大盘表现：从行业板块上看，半导体、多元金融、软件服务等方向表现亮眼，分别上涨12.98%、8.46%和8.06%；下跌方向，仅船舶等少数方向下跌。从北向资金来看，北向资金合计净卖出102.01亿元人民币，但是上周五大幅净买入884.95亿元，与A股沪指突破3800点、芯片链爆发共振，外资重拾信心。量能上，整体维持在2.5万亿附近。重点行业要闻：近日，稀土板块热度上行。消息面上，为推动稀土新材料与低空经济、机器人产业深度融合，8月22日举办稀土产业链企业座谈会，各企业代表围绕稀土材料在提升产品性能、突破技术瓶颈、拓展应用场景等方面的迫切需求和合作方向先后进行了深入交流。随着稀土主要品种价格近期快速走高，8月以来平均上涨超过10万元/吨。主要由于需求端多家磁材大厂同时进行镨钕金属的招标活动，为镨钕金属提供强劲的需求支撑。一方面，由于海内外价差较大，国内订单快速增长，带动补库订单激增；另一方面，贸易冲突加剧供应链担忧，欧美厂商安全库存增加，预计补库带动稀土涨价趋势将超预期。后市观点：长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，两市维持量价齐升走势，三大指数均创年内新高，沪指成功站上3800点。市场风格上，随着上周算力方向利好加持，券商、金融科技等大金融权重板块强势拉升，对小微盘股方向流动性形成较强分流，短期内或延续权重主导盘面的情况。两市成交额在2.5万亿附近，指数仍大概率维持进二退一的趋势上行态势。宏观面主要关注以下方向：货币政策方面：为保持银行体系流动性充裕，8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。消费方面：8月22日召开的国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力，进一步推进体育产业高质量发展的意见，审议通过《“三北”工程总体规划》，部署开展海洋渔船安全生产专项整治工作。算力方面：2025中国算力大会将于8月23日在山西大同开幕。在22日召开的“由云向智算领未来”分论坛上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，截至今年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS。稀土方面：稀土行业迎来重磅政策。工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，其中提出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。光伏方面：中国光伏行业协会8月22日发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》。综合整治“内卷式”竞争，事关国家和产业发展大局，光伏行业将切实加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。美联储方面：8月22日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。综合来看，上周市场成功突破3800点，呈现出量升价涨态势，资金风险偏好整体得到提升，本周仍有望维持上行惯性。周末最大看点或是美联储明确释放最强降息信号，交易员预计美联储9月降息的概率升至约90%。资金面上关注到长期资金仍在以“维持指数上行”为目标不断积极入市，上周中证500净申购+57亿，沪深300净申购+35亿。从估值来看，当前沪深300ERP为5.38%，处于10年历史中等水平，指数仍有较高的上行空间。操作上：1）科技方向值得关注，配置性价比上升，例如机器人、半导体、AI应用等方向；2）反内卷相举报/反馈
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